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镍阀门是工业领域广泛采用的阀门，它之所以被这么多工业领域所采用是因为它的特别：它具有流体阻力小、结构简单、密封靠、使用范围广以及操作灵活等优点。但由于早期的截止阀普遍采用普通软密封，其使用温度受到严重限制（低于200°C）这就限制了截止阀在火力发电厂（尤其是高温、高压疏水系统）中的应用，2000年以后，随着截止阀技术的发展，开发出了使用于更高温度的镍阀门，大大拓展了截止阀在火力发电厂的应用范围。

对介质的要求为例，大部分截止阀设计使用的要求流过的是纯净的介质，不能含有杂质（这个是截止阀的结构所决定），这一点是造成许多电厂投运时间不长就出现进口疏水截止阀泄露的主要原因。电厂在安装的过程中不可避免地会在蒸汽管道内留存焊渣、氧化铁、金属颗粒等杂物（这些介质在后期的大修、小修、技改等情况下依然会伴生），故客观分析管道内不存在完全赶紧的蒸汽介质，当这些颗粒物通过截止阀是，会对截止阀的阀芯和阀座上的司太立合金冲产生剧烈的冲刷和磨损。目前电厂一般通过研磨（在阀芯表面合金未被磨损的情况下）其次通过增加扭矩强制性密封（强制密封必然会导致密封垫片和阀杆之间的扭力增大，垫片的更换也相对更加频繁）。截止阀由于其结构的特点从设计之初就允许流过含杂质颗粒的介质。

氧气截止阀属于强制密封式阀门，所以在阀门关闭时，必须向阀瓣施加压力，以强制密封面不泄漏。当介质由阀瓣下方进入阀六时，操作力所需要克服的阻力，是阀杆和填料的磨擦力与由介质的压力所产生的推力，关阀门的力比开阀门的力大，所以阀杆的直径要大，否则会发生阀杆**弯的故障。从自密封的阀门出现后，镍球阀报价，法兰截止阀的介质流向就改由阀瓣上方进入阀腔，这时在介质压力作用下，关阀门的力小，而开阀门的力大，阀杆的直径可以相应地减少。同时，在介质作用下，这种形式的阀门也较严密。我国阀门“三化给”曾规定，截止阀的流向，一律采用自上而下。

近几年，我国贸易出口高速增长，顺差不断加大。而17年镍阀门设备的出口将面临美国经济减速所带来的外部需求减速、人民币快速升值导致的国产设备竞争力减弱等不利因素。17年镍阀门设备出口是否因此而快速回落呢？

我们的观点是否定的。首先，出口美国等发达国家的镍阀门产品比重相对较小，镍阀门类产品如工程镍阀门、镍阀门、冶金设备等出口对象主要是亚非拉等发展中国家，因此美国经济放缓对镍阀门设备出口影响较小。

其次，我们认为人民币加速升值短期内不会影响我国镍阀门产品的国际竞争力，因而不会对国产设备出口形成较大影响。表面上看，镍球阀报价，人民币加速升值会削弱国产设备的价格优势(国产设备价格普遍比国外设备低30-50%，升值后仍存在优势)，但却更有利于国内装备企业实施“走出去战略”，有利于国内企业国际营销网点的建立、品牌建设、零部件**化采购、服务能力提高等。而一个产品是否有国际竞争力并不仅仅只由价格优势来决定的，而取决于品牌、质量、营销、服务、价格、成本等多方面因素。因此综合来看，人民币升值短期内不会影响国产设备的国际竞争力，因而不会对出口形成较大影响。

另外，镍阀门产品仍属于国家鼓励出口类产品，特别是具有高附加值的整机产品更是如此，因此我们预计也不会出台有关不利镍阀门设备出口的相关政策。

综合上述因素，预计镍阀门设备出口仍将保持快速增长，其中亚非拉等发展中国家仍将是出口增速快的区域之一。

未来规模庞大的基础设施建设、城镇化建设和新农村建设构建了国内需求大市场，预计17年我国的固定资产投资增速将保持在25%左右。明年宏观调控政策主要是针对高耗能、高污染领域投资，节能减排政策是工作重点，而基础设施建设并不属于宏观调控对象，预计基建投资仍将保持高速增长，另外再考虑重点工程项目的开工，预计明年工程镍阀门行业的国内需求依旧旺盛，消费额增速仍可在20%以上。

因此综合考虑国际比较和国内其他行业比较，我们认为镍阀门行业**企业的估值水平相对低估。因此我们认为17年镍阀门行业仍将是投资的较好选择，维持行业“强于大市”和“**配”的投资评级。

对于明年的镍阀门行业来说，我们建议重点关注五类：

中国船舶：巨轮扬帆启航业绩勇攀高峰(买入)

乘**造船业东风，民族造船业进入黄金时代

**造船市场的*和船价的不断上涨，为我国造船业的发展提供了难得的发展机遇。随着我国造船综合水平的快速提高，促进民族造船业的盈利水平猛增，**造船业向中国转移的趋势已经形成，截至16年中期，我国新接订单量和手持订单量已分别达**份额42%和28%，按目前国内产能，订单量已足够2010年前国内造船厂之需要。

与其他行业比较：相对于05年，06年、16年镍阀门行业又出现了新一轮的高增长，而且由于出口加速，产品技术升级和新产品贡献率提高，我们预计镍阀门装备行业的黄金发展时期还将延续，虽然增速可能略有回落，但17年仍将是镍阀门行业的好年份。而与制造业其他行业相比，镍阀门行业一方面是属于需求旺盛、竞争格局稳定、盈利能力强、出口和进口替代迅速、国家政策大力支持发展的行业；另一方面它属于高增长的行业，即使与制造业其他行业相比，其增速依然处于**，即使预计17年行业增速略有下降，但其增速仍将大大**制造业其他行业，镍球阀报价，而目前其估值水平却仅略**钢铁，比其他许多行业均要低。因此我们仍认为镍阀门行业的估值水平相对偏低。